Equity Premium Puzzle en México: Enigma de la Prima de Riesgo en México

Abstract

Desde el año de 1985 Rajnish Mehra y Edward C. Prescott descubrieron que un modelo de precios de capital basado en el consumo no puede modelar el diferencial de los rendimientos entre las tasas del retorno del capital (Estándar and Poor) y las tasas relativamente libres de riesgo (Treasure Bills). A lo largo de la historia ha habido muchos intentos para tratar de modelar correctamente este diferencial. En este estudio se analiza la existencia del enigma de la prima de riesgo en México, y se concluye, que no hay evidencia suficiente para asegurar su existencia. También, se analiza si es posible dar una mejor explicación de los retornos de los activos en México usando la función de utilidad de Epstein and Zin propuesta en el año de 1991, obteniendo resultados favorables solo en casos muy específicos. Por otro lado, se analiza una nueva forma de construir al agente representativo de la economía, y se llega a la conclusión de que la edad del agente representativo y el momento en el que empieza su toma de decisiones es sumamente importante para poder entender el comportamiento de los retornos de los activos.